智通财经APP稳健到，好意思债投资者正迎来自客岁7月以来最大的月度涨幅，而接下来的一系列经济数据将决定他们能否保住这一收益。

本周好意思债的高涨鞭策基准10年期好意思债收益率在周五波及4.22%，创下客岁12月以来的最低水平，一系列疲弱的经济增长主见从头激励了好意思联储在近期暂停加息后复原降息的预期。

当今，市集热心焦点转向周五公布的1月个东说念主滥用支拨价钱指数(PCE)——瞻望将露馅增速放缓——以及下周的服务呈报。抵制周四收盘，近期收益率下落鞭策彭博好意思国国债指数2月份高涨1.7%。这亦然自2020年以来好意思债的最好开局，该指数本年以来已高涨2.2%。

这露馅出大家最大债券市集的金钱风光变化之快。就在一周多前，10年期收益率还在4.5%以上，况且由于交易战可能推升通胀，市集认为该水平可能眩惑卖家。但而后，好意思国一系列疲软的次要经济主见、好意思国总统特朗普的关税胁迫以及联邦政府职位削减成为主要运行身分。

前锋集团高等投资组合司理布莱恩·奎格利线路："市集照实具有前瞻性，并聚焦于政府裁人带来的四百四病。若是他们削减支拨，就会削减其他神志的资金，政府承包商等也可能受到负面影响。"

投资者退出了看跌头寸，好意思债期权市集的举止露馅出对10年期收益率可能跌破4%的押注。摩根士丹利策略师线路，若是投资者认为好意思联储将再降息一个百分点(约为当前预期的两倍)，这种情况就可能发生。若是招聘趋势放缓，推高恬逸率，这种情况就可能出现。2月的首批要害数据集——包括服务呈报——将于下周发布。

当今，好意思联储仍因通胀率跳动其2%的长久标的而按兵不动。但若是必须在支执经济增长和抵抗通胀之间作念出选拔，"好意思联储将聚焦于增长，"奎格利线路。"不管他们在增长错愕中是否减轻战术，市集齐将对好意思联储更激进的宽松战术进行订价。"

花旗集团估计数据与经济学家预期偏离经由的主见本周达到自客岁9月以来的最负面水平。

DWS Americas固定收益主宰乔治·卡特兰博内线路，该公司在 1 月份 10 年期好意思国国债收益率达到 4.8% 时买入，本周对 10 年期好意思国国债的观念转为中性。

至于通胀，周五将公布的PCE数据瞻望将露馅好意思联储盯住的中枢通胀率四个月来初度放缓。Allspring Global Investments高等投资组合司理珍妮特·瑞林线路，通胀担忧可能使10年期收益率保管在4.25%至4.75%之间。

“劳能源市集基本均衡，但通胀坚强，”她说。“通胀问题仍需竭力束缚”，“咱们认为通胀给固定收益市集带来风险。咱们合计这方面的情况还不晴明。”

估计一篮子固定收益资产隐含波动率的ICE BofA MOVE指数已升至六周高点，因好意思联储战术预期发生变化。周五晚些时候，债券市集可能从指数基金和其他被迫投资者的月末买入中获取撑执。

债券指数的月末再均衡(添加本月出售的证券并剔除不再妥贴要求的证券)瞻望将对其久期(一个要道风险主见)提供高于平均水平的提振，调度将于纽约时当前午4点奏效。

天然卖家为这一事件作念好了准备，但若是需求超出预期，仍可能导致价钱高涨。瞻望久期将增多0.12年，而往时一年的月平均值为0.08年，这与2月份10年、20年和30年期国债的大范畴季度拍卖干系。

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