转自：中国经济周刊

　　《中国经济周刊》 记者 孙晓萌

　　2024年年中，好意思国科技股市集阅历了前所未有的泛动。

　　7月底，有好意思国媒体报谈，好意思股“科技七巨头”（Alphabet、苹果、特斯拉、微软、亚马逊、Meta、英伟达）在夙昔3周内，市值累计挥发1.52万亿好意思元，创下有记载以来的最大跌幅。

　　8月2日，好意思国股市王人集两日大跌，好意思股三大股指集体低开，科技股尤其芯片股跌幅非常惨烈，英特尔在2日开盘即跌26%。只是半个月时代，8月15日，好意思国三大股指全线收涨，科技股领涨，特斯拉涨幅逾6%。

　　好意思国科技股的震撼不仅响应了投资者对现时市集环境的担忧，也似乎预示着行业内在的诸多挑战。尽管当今股市仍在涨跌胶著中，但包括巴菲特、索罗斯等在内的投资大佬们每每减握科技股的音书，如故让好意思国科技股泡沫是否会离散的话题甚嚣尘上。

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　　科技股暴跌是何原因

　　8月初科技股阅历的着落，背后是多重身分的共同作用。

　　当先是科技公司本身事迹不如预期。多家大型科技公司，包括谷歌、亚马逊、苹果和微软等，都发布了低于市集预期的季度财报。

　　这些公司尽管在收入上照旧保握增长，但利润增长放缓仍成为市集温煦的焦点。非常是谷歌的母公司Alphabet，其告白收入增长停滞不前，尤其是在现时经济省略情味较大、告白开销削减的双重压力下，这一表象尤为显然。

　　特斯拉在2024年的发扬也远低于市集预期，其全球销量增长放缓，尤其是在中国和欧洲等关节市集，其市集份额被原土竞争敌手冉冉蚕食。此外，特斯拉的电动汽车在一些市时局临监管挑战，非常是与电板安全有关的问题，各样身分类似导致了投资者对其信心下降。

　　苹果相似面对类似的问题，其在智高手机领域的市集份额冉冉萎缩，尽管公司在苹果可穿着斥地和有关服务领域保握了增长，但这并不及以对消苹果手机销售放缓带来的负面影响。

　　除了公司层面的原因，宏不雅经济身分也产生了影响。2024年，好意思联储为粗放高通胀握续加息，导致成本成本上升，尤其对依赖融资进行大范围研发和扩张业务的科技公司产生了很大负面影响。高利率环境下，投资者更倾向于将资金转向低风险、高讲演的金钱，科技股行为高风险、高波动性金钱，在这种环境下则不被看好。

　　此外，全球供应链庞大以及地缘政事病笃进一步加重了市集的惊慌时势。半导体供应链的缺少问题照旧未能透澈惩处，这对有芯片刚需的科技公司产生了径直影响。

　　与此同期，好意思国和其他国度在科技领域的竞争加重，非常是在半导体和东谈主工智能技巧方面的角力，使得市集对异日的科技交易环境充满担忧。这些宏不雅身分类似，导致了投资者对科技股的信心进一步下降，市集因此出现大范围的抛售潮。

　　好意思国科技股遭受了剧烈着过期，市集又很快展现出了复苏势头，这收货于好意思联储战略的调度和市集时势的诞生。

　　据好意思媒报谈，多位好意思联储官员在8月21日的会议上提出降息。好意思联储主席还在8月23日的“全球央行年会”上发表讲话，示意9月再启降息。据悉，好意思联储的下一次会议定于9月17日至18日举行，基于好意思国7月的劳动和通胀数据，官员们更有可能扣问降息的幅度，而非是否降息。

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　　AI上升能否撑握科技股闹热

　　“好意思联储极大可能降息”为市集注入“强心剂”，非常是在利率环境改善的配景下，投资者无疑会对高成长性的科技股归附信心。

　　此外，市集对AI等新兴技巧的后劲照旧握乐不雅魄力，这亦然鞭策科技股反弹的进犯身分之一。尽管短期内技巧研发成本昂贵，但AI异日在自动化、数据分析、医疗等领域的无为诓骗出路，使得投资者对技巧公司的恒久增长后劲照旧有所期待。

　　微软和英伟达等公司在AI领域的握续进入，进一步安靖了它们在市麇集的逾越地位，也在一定经过上缓解了投资者的担忧。这些科技巨头在面对市集震撼时摄取了积极粗放方法。

　　苹果和谷歌通过大范围的股票回购和擢升股息来增强投资者信心。非常是苹果，其握续的蜕变和贯通的现款流，使得投资者对其异日的发展照旧保握乐不雅魄力。与此同期，谷歌在云筹算和AI领域的扩张，也为公司发展提供了新增长能源。

　　但是，巴菲独特著名投资者却在市集反弹时代采取大幅减仓科技股，这一举动让市集时势再度堕入严慎。

　　巴菲特不仅砍仓“科技七巨头”，还大幅减握手中苹果仓位。一系列操作被视为他警示市集过度乐不雅，意在辅导投资者在反弹时保握迟滞。这不仅是对科技股高估值的质疑，也标明他们对异日经济环境的担忧，尤其是异日可能出现更为严峻的宏不雅经济配景。

　　不管是来自事迹层面的压力，如故宏不雅经济层面的省略情味，即便“科技股泡沫论”热度不降，仍有行家对科技股抱有信心。宾夕法尼亚沃顿商学院金融学名誉判辨杰里米·西格尔在给与媒体采访时清晰，科技股势头强劲，盈利也可以，它们的估值远莫得20~25年前那么离谱，现时离互联网泡沫还很远。

　　国内业界又是如何看待“科技股泡沫论”随机“AI泡沫论”？

　　近期，在联念念集团Q1财报事迹确认会上，联念念集团董事长兼CEO杨元庆谈到“AI泡沫论”时清晰：“AI毫不是泡沫，AI一定会越来越长远到每个东谈主的生存、职责和成果的提高上。”

　　“所谓的‘泡沫’等于（咱们）都堵在了大模子上，都堵在生成式AI上头。况兼主淌若基于话语的大模子。”杨元庆清晰，完了AI不要千军万马挤一座独木桥，AI不啻一条路，有许多种旅途。

　　杨元庆以为，除了话语模子除外，果真天下还存在许多其他基于数据的智能条目。他判断：“仅有群众东谈主工智能是不够的，异日一定是群众东谈主工智能同个东谈主东谈主工智能所组成的搀杂式东谈主工智能，这是一个大观点。”

　　责编 | 郭霁瑶

微信值班：周琦 郑扬波

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