2022年12月初的一天，有东说念主要从广州黄埔通衢旁的一栋大厦上跳下来，激励了全网围不雅，微博、一又友圈、微信群里蓦然就爆了。

那两个小时，皮带哥的东说念主气度冲上巅峰，饶恕度堪比泰勒斯威夫特的巡演。

自后，主角身边的东说念主剧透，他并不想真跳：挑升跑到2楼，站在窗边等气垫到来。说到底，终究是看吵杂的网友错付了。

教师演了一出好戏，但入戏最深的是前来要债的借主。此剧一出，借主们好久皆不敢再逼他。

往时这几年，对于楼顶的故事好多。本年，房地产行业刚刚消停，汽车产业又运转奋发于。不同的是，地产东说念主玩献艺，汽车东说念主是真跳。

8月，芜湖一家汽车经销商的雇主，发了一条一又友圈告别后，玩了真家伙。汽车圈炸了锅，有东说念主写小作文说，汽车行业真到了东说念主吃东说念主的本事。

外传，这家经销商销售的汽车品牌不可说，上个截图，环球自行体会。鄙东说念主也很难意会，世界到底如何了，闲居东说念主不可闲居语言。

汽车行业近似的雷正在加快引爆。庞杂集团停业重组、广汇汽车退市、广东永奥集团爆雷、盐城森风集团爆雷、山东天祥汽贸爆雷、山东舜隆汽贸爆雷、山东朗驰汽贸爆雷……

和地产不雷同的是，汽车的好多杠杆用到了街边店里，很散布，好多风险遮拦在水下，更难引起大范围的饶恕。

行业协会统计了一下2020年-2023年的数据，有逾越7100家4S店倒闭、逾越1万家二级及以下销售网点消除。2024年上半年经销商的处境延续恶化，不外还没少见据出来。

前两天和在汽车销售行业干了三十年的李总喝江小白，两杯下肚，他才运转语言：终末那根稻草仍是压在头顶。

01. 莫得谁避得开时间的那颗尘

汽车销售是资金密集型行业，需要无数盘活资金，资金在所有业务表情中献艺了紧要变装。要是市场不好，车卖不出去，库存车即是流不动的资金。

芜湖那位汽车经销商，之是以聘任了这条路，原因是压了7个小推敲的货。蓝本缱绻通过小亏，甩给其他地区的经销商，以获取现款流，防守运转。

没意想的是，主机厂在7月30日发文，退却大部分地区的经销商外采，封死了他在爆雷前获取现款流的唯所有径。

这位经销商的事，仍是在芜湖当地汽车圈广为流传。我将多东说念主讲演的信息，进行归附，除了压货金额无法说明外，其他信息基本靠谱。

对于主机厂退却经销商外采的文献，也有截图在网娴雅传，但因无法说明，这里就不发出来了。

在汽车行业，不同的经销商，爆雷的名义原因皆不雷同，但根究到终末，皆离不开压库导致资金链断裂这一根源。

芜湖的事发生几天后，山东临沂的一家汽车经销商雇主被警方限制。缘由是好多车主报警，在这家经销商店买了车，但无法试验拜托车辆。

近似的事情，真实每天皆在发生。有新闻报说念的，8月只往时了8天，仅山东，在济南、淄博等地皆出现了近似的事件。

要是只看数据，外东说念主只怕难以意会末端销售店的惨烈。前7个月，中国汽车销量增长了7.9%，遥遥开首其他行业，数据上一派茂盛。

但汽车确切卖到了消费者手里吗？6月的数据显现，中国汽车经销商的库存预警指数攀上了62.3%的历史高位，逾越预警线12.3%。

好多车其实砸在了经销商手里。4S店用来放库存车的泊车场，找了一个又一个。经销商雇主的金融杠杆，越加越高。

8月8日，北京当代湖南经销商集体折服，幸免崩盘。山东济南的一家汽车经销商，为了获取资金，被动用月利息1.5%的利滚利，在社会上获取资金，上演一幕终末的荒诞。

有些经销商以为，这种在钢丝上行走的日子，只是一时的盘活，但终末造成了每时每刻，业务的常态。济南的经销商雇主，终局是去踩缝纫机。

《纽约时报》28日援引多名以色列等国政府官员说法披露此事。针对以方官员的指控可能包括阻止人道主义援助物资进入巴勒斯坦加沙地带，以及就去年10月7日哈马斯突袭以色列实施过于残酷的报复。

目下，只怕还莫得一家机构统计过，世界数万家4S店的金融杠杆，到底加了几许倍？比起房地产来，以致比起所在债，这个雷只怕不相凹凸。

02. 加杠杆！加杠杆！

2019年前后，车企学特斯拉，启动了一波开直营店的激越。那本事，直营店皆是“小甜甜”，好多皆开在一二线城市地价最高的商圈。车企CEO对直营花式爱得深千里，舍得一掷令嫒。

不外短短三年后，直营就迎来了关店潮。往往去逛街的东说念主发现，高等别阛阓的黄金档口，要是被围蔽起来，概况率是某个汽车品牌的直营店关闭了。

其时的小甜甜，目下皆成了牛夫东说念主。

原因很通俗，并不是“小甜甜”不甜了，而是在市场竞争加重，价钱战打到尖锐化的阶段，车企的现款流无法援助直营花式运营。

我方的钱烧不起了，还不错花别东说念主的。通过经销商花式，车企不错无须钱，径直加数倍的杠杆。车企通过对经销商压库，不但不耗尽我方的资源，还不错最大截止地扩大战斗鸿沟。

在价钱战打到环球皆莫得利润，只剩下底裤的时间，越狠的车企，往往越有竞争力。这个本事，家具不是最大的竞争力，资源才是，能将别东说念主的资源抢过来的更是。

对于车企而言，经销商的金融杠杆，成了最有劲的火器。车企发动价钱战的寥落一部分资本，被摊派到了卑鄙世界数万家4S店手里。

因此，这两年，有些车企通过极速引申经销商，将这只杠杆加到了极致，寥落是旧年，价钱战打到了中段，有些品牌仍然在大鸿沟的引申经销商店。

在某个一线城市，已有填塞经销店的基础上，该车企大手一挥，几个销售网再引申几十家店。引申经销商亦然补充价钱战弹药，中枢逻辑就在这里。

皮带哥当年说“圈圈圈”，有东说念主不知说念什么兴味，其实说的即是圈资源。

车企和房地产企业爆雷前夕雷同，中枢问题不是消费是不是凄怨，而是在不折服性眼前，作念寥落乐不雅的判断，为了打垮敌手霸占市场份额，不论不顾荒诞加杠杆。

2020年，老杨卖掉此前的设置公司，作念起了倒爷，通过倒卖恒大的商票，赚了大钱。那年大部分东说念主因为疫情纷扰，而老杨小日子过得很柔润，年终还进行了一场忆苦念念甜会，推倒了十几年辛困难苦计算公司的得益逻辑，得出一个紧要的论断：要赚大钱，就要学会用杠杆。

恒大在2020年不仅使用了无数的商票，况且制造了8291亿元的支吾账款，一年后造成了快要9000亿。再自后，这部分支吾账款，皆成归还务。这即是恒大2万亿债务的主要组成之一。

当2022年恒大爆雷时，倒爷老杨发现杠杆旨趣不灵了。无数的商票砸在手里，无法兑付，成为数万为皮带哥买单的一份子。

我查了一下车企的支吾账款，并不比当年的房地产好几许。上汽本年一季度的支吾账款达到了1589.63亿，同比增长4.63%；比亚迪一季度支吾账款达到了1961亿元，大幅度增长18.66%。

从这张图不错看出，比亚迪的支吾账款，从2019年225.21亿元至本年一季度，大幅度增长8.6倍。有东说念主可能以为，销量增长和营收增长，势必带动支吾账款的增长，但横向对比，比亚迪的支吾账款，也仍是远逾越总营收更高的上汽集团。

这就能讲明得通，好多比亚迪的供应商改悔，不可定期拿到回款，有些以致一两年还没拿到的原因了。

再作念一个横向对比。比亚迪的支吾账款，仍是接近全球第一的丰田。丰田一季度的支吾账款是319亿好意思元，寥落于2300亿软妹币（调治成软妹币是为了好相比）。

不外，丰田旧年的总营收达到3118亿好意思元，寥落于2.2万亿软妹币，是比亚迪的3倍多；净利润2400多亿，是比亚迪的8倍。

拿出这组数据，可能又要被东说念主喷了！不外，灵巧的车企应该知说念，感性看问题比一味吹捧更有价值。我拿国外车企的数据对比的看法，不是为了吹别东说念主，而是为了看一下中国车企有莫得通过凹凸游加杠杆，加到了什么经由，领导仍是上面的部分东说念主注意风险。

供应链上游广博将拿不到回款，称手脚车企战斗作念孝敬。2000个小推敲，意味着1/3的买卖额，寥落于近7倍的净利润，这些莫得资本的资金，在背后暗暗为战场输血，为价钱战提供源源连续、低资本的弹药。

好多竞争的车企忽然发现，原来价钱战的决窍在这里，于是纷纷运转效仿。汽车供应商的回款期限，成了2024年最难猜的谜。条约上写三个月，但很有可能是三年。

国内10万家汽车零配件企业承担了通盘，我方接的单，含泪也要作念完。否则还能如何，那儿大雇主发话了，你不作念有大把东说念主作念。

从更高大的视线看，中国汽车产业目下边临的问题，和十几年前高潮到国度计谋雷同紧要：内卷式产能出清的代价到底有多大，社会和产业的风险到底有多高？

而在微不雅的个体层面，内卷鼓动价钱战，只是是消费者买到更低廉的车吗？只怕没那么通俗，某电板企业的总司理前几天得了失心疯了，情谊崩溃，对试用期职工放狠话：

我说除名你就除名你，让法律来整改我吧，大不了关了公司。

喝完两瓶江小白的李总，追念了一下这句话的要道词：职工闲隙，公说念失效，企业倒闭欧洲杯app，鸡飞蛋打。